SK海力士发布财报，机构对存储器行业保持中立态度

SK海力士（SK Hynix）得益于HBM3和eSSD等高端产品销售额的提升，第三季度业绩表现良好。然而，机构分析认为，由于未来存储器价格上涨的动力不足，目前仅有与AI相关的存储器需求强劲，而其他消费类存储器需求持续疲软，因此对存储器行业维持中立评价。
随着生成式人工智能AI市场的扩大，AI服务器存储器的需求迅速增长。SK海力士受益于AI应用关键产品HBM3和eSSD销售的增加，第三季度营收环比增长7%，达到17.5兆韩元。其中，HBM营收环比增长超过70%，同比增长330%；eSSD营收环比增长20%，同比增长430%。此外，DRAM产品的整体价格持续上涨。在毛利率方面，SK海力士通过提高成本更具竞争力的1anm DRAM和176层4D NAND的销售比例和产量来降低成本，特别是高价格的HBM和DDR5出货量增加，DRAM业务利润持续增长，单季度毛利率从45.6%上升至52.1%，税后利润约41.68亿美元，环比增长39.6%。
SK海力士计划增加2025年的资本支出，主要关注HBM等高端产品。机构指出，SK海力士去年的投资减少了50%以上，今年的重点放在高利润产品上，继续投资DDR5/LPDDR5、HBM3/HBM4等主力产品的量产和未来高增长领域，放弃毛利率较低的产品。
SK海力士表示，2024年的资本支出将略高于原计划，2025年将继续增加，计划提高HBM3E供应。SK海力士预测，HBM的年均增长率将超过60%，提升以HBM为主的DRAM产能将是未来的首要发展任务。
分析师指出，根据研究机构预测，第四季度DRAM合约价环比增长8~13%，AI服务器支撑存储器的主要需求，加上HBM挤占现有DRAM产品产能，供应商将继续保持涨价态势。但传统DRAM涨幅为5~10%，较第三季度涨幅有所收窄。尽管服务器OEM维持拉货动能，但消费类产品终端需求依然疲软，智能手机品牌仍在观望。总体来看，存储器报价走弱，且中国存储器厂商并无HBM等高价值产品，因此，对行业看法维持中立。