英伟达财报表现强劲但股价受挫，市场担忧情绪升温，或波及台积电

英伟达（NVIDIA）公布2023年第三季度财报，其营收和盈利均超出分析师预期，但营收增长放缓引发市场担忧。受此影响，英伟达盘后股价一度下跌5%，最终下跌1.12美元或0.76%。知名半导体行业分析师陆行之分析称，投资者对人工智能（AI）芯片的预期过高，未来的增长压力逐步加大，可能对台积电形成拖累。

财报五大关键数据

陆行之在社交平台详细解读了英伟达财报中备受关注的几点：

1. 第三季度营收
   英伟达第三季度营收环比增长17%，同比大增94%，远超此前预期的环比增长6-10%和分析师预测的环比增长11%、同比增长83%。

2. 第四季度营收指引
   英伟达预计第四季度营收环比增长5%-9%，同比增长70%，达到375亿美元上下，超出市场预测的环比增长6%和同比增长68%，市场预期为371亿美元。

3. 每股收益（EPS）表现
   第三季度EPS为0.78美元，高于分析师预期的0.72美元。根据公司指引估算，第四季度EPS将达到0.76-0.78美元，与分析师预期的0.8美元基本接近。

4. 库存水平
   第三季度库存周期为2.57个月，环比下降4%，同比减少15%。这表明客户需求依然稳定，公司表示2025年内的多个季度，其新一代产品Blackwell仍将供不应求。

5. 数据中心业务表现
   数据中心业务营收环比增长17%，与公司整体营收增长一致，占总营收的88%，这一比例与前两个季度基本持平。

投资预期过高或影响未来发展

陆行之指出，市场对AI芯片的投资热情与日俱增，投资者对高增长的期待逐步拉高，没有双位数的增长似乎难以满足其预期。这种情况下，英伟达面临的增长压力愈发明显。

与此同时，陆行之表示，目前英伟达及AI相关芯片订单仅占台积电营收的15%-20%，台积电未来的表现更取决于整个半导体行业的需求变化。然而，他担心如果未来AI热潮退却，台积电可能会因此受到拖累。

展望与风险

尽管英伟达继续在AI领域占据领先地位，但财报引发的市场担忧反映出行业发展存在的不确定性。AI芯片需求能否持续增长，以及整个半导体行业的需求变动，可能成为决定未来行业走势的关键因素。