铠侠上市首日股价大涨10%，存储市场需求复苏引关注

日本存储器厂商铠侠控股今日以每股1410日元在东京证券交易所上市，盘中一度上涨至1552日元，涨幅达10%。  
尽管面临股东分歧、存储器价格疲软以及全球经济动荡等挑战，铠侠最终顺利完成上市。这是继东京地铁公司上市后，今年日本最大规模的IPO。铠侠此次发行约2156万股新股，预计筹资290亿日元，这些资金将用于加速人工智能（AI）相关高端产品的生产，以满足市场需求。  
上市后，铠侠股东美国私募基金贝恩资本与东芝分别减持部分股份，贝恩持股比例由56%降至51%，东芝则从40%降至30%。根据机构最新数据，第三季度铠侠在全球NAND闪存市场的占有率为15.1%，仅次于三星和SK海力士，排名第三。  
铠侠发展历程回顾  
铠侠的前身是东芝半导体部门。因核电业务巨额亏损及财务丑闻，东芝于2018年将半导体部门拆分，并以180亿美元出售给贝恩资本牵头的财团，股东包括SK海力士、西数及日本政府基金。同年，公司更名为铠侠。  
AI热潮助推企业级需求增长  
彭博社分析认为，全球AI浪潮为铠侠等存储器企业带来了新机遇。NAND闪存在服务器和高端计算设备中应用广泛，微软、亚马逊等科技巨头对数据中心硬件的巨额投资将进一步助益铠侠的业务发展。然而，铠侠的产品线过于集中可能带来风险。  
存储市场两极分化  
存储芯片市场呈现出消费级与企业级需求分化的趋势。智能手机和个人计算机的需求疲软，导致消费级DRAM和NAND市场表现低迷。而企业级需求因AI应用推动，呈现爆发式增长。例如，企业级NAND（如数据中心SSD）在全球云计算和AI计算系统中的需求激增。  
铠侠作为全球领先的NAND闪存供应商，在数据中心和企业级SSD领域具有显著影响力。近年来，生成式AI应用快速发展，企业级SSD需求大幅增长。这也是市场看好铠侠未来业绩的核心逻辑。但相比美光和SK海力士，铠侠尚未涉足HBM领域，这成为其估值受限的主要因素。  
市场前景与复苏预期  
目前，消费级NAND市场尚未完全复苏，价格仍处低谷。主要原因是全球移动端消费电子和PC需求疲软，库存过剩问题仍未解决。然而，机构认为，端侧AI大模型的普及将推动未来几年存储芯片需求的增长。  
苹果的端侧AI产品计划预计将带动智能手机、笔记本电脑等消费电子设备的存储需求快速上升。随着生成式AI应用扩展至消费端，各类终端设备的存储容量需求可能呈现指数级增长。  
机构预计，到2025年，DRAM市场销售额将达到1365亿美元，同比增51%；NAND闪存销售额将达到870亿美元，同比增29%。尽管当前铠侠IPO未完全点燃市场热情，其首日股价的良好表现表明市场对存储需求复苏的预期正在增强。