大摩：NAND脱离底部，利基型DRAM仍存隐忧

存储市场当下呈现两极态势。NAND Flash 模组在历经行业调整后，供应端逐步自律，需求端因固态硬盘（SSD）市场的持续火热，以及消费电子、数据中心等领域对存储容量需求的攀升，正稳步走出低谷。大摩预测，得益于供应端的有序调控，NAND Flash 价格有望在今年第二季度企稳，市场将逐渐恢复活力。
反观利基型 DRAM 市场，尽管行业去库存进程有所推进，但仍面临诸多不确定性。长鑫存储等企业的产能扩张，给市场格局带来变数，非中国大陆供应商虽已接近库存去化尾声，但市场竞争依旧激烈，价格波动的潜在风险较大。
在大中华存储器企业中，华邦电的表现尤为亮眼。随着行业景气周期触底反弹，其编码型闪存（NOR Flash）、DRAM 及逻辑产品均从中受益。同时，华邦电积极布局新兴领域，投身边缘人工智能（AI），研发定制化超高频宽元件（CUBE），为企业开辟了新的增长路径，有望在未来收获显著的营收增长。
群联同样搭上 NAND Flash 复苏的快车。受益于供应端的自律以及 SSD 需求的强劲，群联出货量在 2 月开始上扬，预计 3 月将迎来涨价红利。群联管理层对全年市场需求保持乐观预期，不过也对供应稳定性有所担忧，去年四季度的减产若影响到今年二季度供应，可能导致下半年 NAND 闪存供应不足。
从市场整体来看，存储行业正处于变革与复苏的关键节点。NAND Flash 复苏态势明显，为相关企业带来新机遇；利基型 DRAM 虽有挑战，但随着市场调整，也在逐渐孕育新的发展契机。企业需紧跟市场趋势，不断创新，方能在存储市场的激烈竞争中脱颖而出。