存储器市场回暖？NAND闪存报价上涨引领市场转强

自2025年1月以来，NAND闪存的价格呈现出明显的上升趋势。全球主要的NAND闪存制造商如SanDisk、Micron、Samsung Electronics和SK Hynix等均已宣布从4月起调涨产品报价，预计涨幅将超过10%。这主要得益于市场需求的触底反弹。
首先，消费电子产业正在逐步回暖，尤其是随着边缘人工智能技术的发展加速，AI PC和AI手机等成为今年观察的重点。同时，数据中心与AI相关应用的持续增长，以及厂商为稳定价格而采取的产能控制策略，都促使存储器及NAND相关股票出现底部回升的迹象。
美光宣布涨价后，中国台湾南亚科、华邦电等存储器公司也将因此受益。美光基于对今明两年存储器行业增长前景的乐观评估，已针对所有产品线提高了报价。机构指出，此次提价不仅涉及现货市场的交易价格，还包括尚未确定价格的合约订单。若需求超出预期或分配量，美光可能会进一步提高价格或收取加急费用。过去十年间，存储器原厂很少进行全面提价，这表明从第二季度开始，存储器市场将正式进入卖方市场阶段，AI应用的需求驱动使得存储器产业脱离了传统的周期循环模式。
在需求方面，受惠于中国的消费刺激政策，PC、智能手机中的DRAM/NAND库存已经回到正常水平（约7.5周），高端游戏PC的需求也在回暖。因此，第二季度DDR5现货/合约价格预计可能将季增3~5%；NAND现货价格则有望季增0~3%。此外，对于下半年的预测也显示出Nand Flash现货/合约价格有15~20%的增长潜力。
分析师认为，考虑到美光再次上调HBM TAM至350亿美元，并且第二季度的产品将由HBM3e-8Hi大幅迁移到HBM3E-12hi，将进一步推动美光DRAM业务的量价齐升。加上明年HBM4消耗的D5投片量的增加，DDR5/LPD5x供不应求的情况将进一步扩大。