三星电子第一季度超预期，但面临第二季度关税挑战

据朝鲜日报报道，尽管面临即将到来的关税威胁，三星电子在2023年第一季度实现了超出预期的良好表现。随着DRAM和NAND闪存价格从第二季度开始上涨，市场对三星业绩反弹的预期日益增高。然而，由于关税的影响以及未来不确定性的增加，前景仍然充满挑战。
8日，三星电子宣布第一季度初步录得6.6万亿韩元的营业利润，较去年同期微降0.15%。销售额则增至79万亿韩元，同比增长9.84%。这一成绩超出了市场最初的预期。根据金融数据提供商FnGuide的数据，三星电子第一季度的销售额预计为77.2208万亿韩元，营业利润预计为5.1148万亿韩元。
半导体业务承压，但智能手机及家电部门表现出色
三星电子的半导体业务（DS部门）面临着严峻挑战，分析师估计该部门的营业利润约为6000亿至7000亿韩元，比去年同期下降超过60%。存储半导体价格自去年下半年以来持续下跌，严重影响了第一季度的表现。DRAM和NAND闪存的价格分别大幅下滑，导致出货量减少，盈利能力恶化。
相比之下，负责智能手机的MX部门和家用电器的DA部门表现较为稳定。MX部门凭借Galaxy S25系列等新产品的推出和有利汇率的支持，预计实现约3.5万亿韩元的营业利润。而家用电器部门则因与中国企业的竞争加剧，表现略低于预期。
展望未来：内存价格上涨与关税不确定性
分析师普遍认为，从第二季度开始，内存半导体价格将逐步回升，这有望改善三星电子下半年的盈利能力。特别是，随着中国政策推动下通用DRAM和NAND库存的消耗，以及AI功能智能手机、PC和服务器需求的增长，预计将带动内存市场的复苏。
然而，特朗普政府宣布可能对半导体征收关税的消息给未来的增长蒙上了阴影。尤其是考虑到三星电子在越南生产的智能手机占其总产量的50%以上，若对越南实施互惠关税，将对MX部门产生重大影响。此外，高性能内存半导体如DDR5和eSSD的主要客户集中在美国，关税可能会进一步削弱存储半导体业务的盈利能力。
尽管如此，有观点指出，鉴于目前全球仅有少数几家公司能够生产高性能存储半导体，如HBM和用于AI服务器的芯片，三星电子等公司可能不会立即受到高额关税的影响。因为这些高端产品的需求主要集中在少数几家全球科技巨头手中，任何关税上调都可能导致成本直接转嫁给最终用户，从而限制了美国政府迅速实施高额关税的可能性。
综上所述，虽然三星电子第一季度的表现超出预期，并且未来内存市场价格有望回升，但面对潜在的关税风险和其他市场不确定性，该公司仍需谨慎应对以确保长期竞争力。