存储器市场下半年需求需新动能支撑

由于科技关税暂停90天，2025年第二季度存储器市场出现了强劲的提前备货潮，推动了DRAM和NAND闪存价格的上涨。然而，券商摩根士丹利指出，尽管短期内价格上涨，如果2025年下半年没有新的需求动能支撑，市场增长可能会趋缓。
受关税暂停影响，ODM/OEM厂商加速备货，带动DDR4合约价格在第二季度环比增长3%至8%，优于之前预计的环比减少0%至5%。这一增长主要得益于DRAM规格转换和人工智能（AI）需求的增长，为价格提供了有力支撑。然而，原本作为DDR5价格上涨关键因素的中国专用英伟达H20芯片，现在出货暂停，增加了DDR5价格的不确定性。相比之下，DDR3的价格上行动力有限，涨势相对疲弱。
SK海力士预期NAND闪存价格复苏将持续到第三季度。中国市场由于长江存储调高报价，已经促使NAND价格显著回升。中国台湾厂商群联电子管理层也确认了这一趋势，并表示关税对其业务的影响有限。群联看好AI工作站如英伟达GB10/DGX Sparks上市后对NAND需求的推动作用，其aiDAPTIV+ NAND 3.0产品可作为地端AI服务器的扩展存储器。但是，若第二季度客户备货过热，下半年模组厂可能面临需求减弱的风险。
在NOR闪存方面，尽管产能未有显著变化，但关税不确定性同样触发了PC与网络领域提前拉货的趋势，推动中高密度NOR价格在第二季度小幅环比增长。目前通路库存较低，支撑了价格走势。华邦电子及中国厂商兆易创新凭借较高的市场份额，预计将显著受益。
中国台湾厂商华邦电子不仅依靠NOR闪存市场的优势，还在发展CUBE技术，在物联网与汽车应用中表现出色。第二季度低库存与强劲需求有望推升其营收。群联专注于AI驱动的NAND解决方案，其aiDAPTIV+产品瞄准企业级SSD与AI市场，长期增长潜力巨大。慧荣科技的NAND控制器业务则受益于AI与数据中心的需求，第二季度备货潮有望进一步增强其业绩表现。
市场机构分析认为，尽管关税暂停带来了短期的备货热潮，但下半年需求复苏将依赖于新的增长动能。AI与企业级应用将成为关键驱动力，具备技术创新与市场布局的公司将脱颖而出。后续应持续关注供需动态与终端市场的复苏进展。
总之，面对当前复杂多变的市场环境，存储器行业需要更加灵活地应对市场需求和技术革新，以确保持续稳定的发展。通过加强自主研发、拓展本土市场以及深化国际合作，各公司可以更好地抵御外部环境带来的不确定性，提升在全球半导体市场的竞争力与影响力。