旺宏迎来转机：客户需求回暖 力争2025年实现盈利

中国台湾地区存储器厂商旺宏董事长吴敏求近日表示，客户下单情况显著改善，公司将以营运转盈为目标，全力推动2025年业绩扭亏。在近期举行的线上说明会上，旺宏公布了第一季度运营数据：营收达61.37亿元新台币，环比增长4%，毛利率提升至17.7%（较2024年第四季度增加4.6个百分点），但税后净亏损仍为8.73亿元，每股亏损0.47元。尽管短期财务压力犹存，但市场对旺宏核心产品——编码型闪存（NOR Flash）的需求已逐步回暖。  
吴敏求指出，NOR Flash作为旺宏的主力产品，2025年第一季度的业绩已恢复至2020年的水平，车用、医疗等领域需求较2024年第四季度全面增长。他特别提到，近两到三个月客户订单明显改善，但这一趋势能否持续仍需观察。随着下半年传统旺季的到来，若全球经济形势稳定，旺宏有望充分受益于行业周期性回升。此外，日本客户任天堂新一代Switch 2主机的发布也被视为潜在增长点。吴敏求预测，Switch 2上市首年销量可能表现平平，但预计第三年至第五年将进入销售高峰，从而带动相关存储芯片需求。  
库存管理方面，吴敏求透露当前库存主要集中于NOR Flash（占比约50%）、唯读存储器（ROM，20%）及存储型闪存（NAND Flash，30%）。他表示，第二季度库存压力有望显著缓解，下半年则将进一步改善。值得注意的是，旺宏正加速推进3D NOR Flash产品的研发。该产品采用与DDR4兼容的接口设计，除巩固车用市场外，还瞄准数据中心应用场景。尽管原计划于2025年底完成样品送测，但因技术细节优化，交付时间略有延迟。  
面对行业挑战，旺宏采取了一系列策略调整。例如，2024年资本支出缩减至零，优先消化账面134亿元新台币的库存，并计划通过回冲存货跌价损失（去年认列50亿元）改善财务状况。吴敏求强调，公司在高质量Flash领域具备独特优势，尤其是在全球汽车电子、工业设备等领域，许多客户因无法获得同等品质的产品而转向旺宏合作。这一现象不仅体现在订单量增长上，也反映在客户粘性的提升——一旦设计方案确定，替代成本极高。  
从市场环境来看，旺宏的核心竞争力正逐步显现。尽管PC领域需求趋缓，但车用传感器、5G通信、医疗电子等新兴应用领域的强劲增长为其提供了新的增长极。吴敏求表示，2025年公司将继续聚焦技术创新与客户拓展，特别是在人工智能、物联网等前沿领域寻找突破口。随着全球供应链重组和技术迭代加速，旺宏有望凭借其在存储器细分市场的深耕经验，在新一轮产业竞争中占据有利位置。  
综上所述，尽管短期内财务指标尚未完全转正，但旺宏通过市场需求回暖、库存优化及技术升级等多重举措，正朝着全年盈利目标稳步推进。对于投资者而言，这家公司或许将成为观察存储器行业复苏的重要风向标之一。