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新台币升值压力下,台积电面临内外挑战

* 来源 : * 作者 : admin * 发表时间 : 2025-07-08
2025年下半年,中国台湾地区的新台币兑美元汇率出现剧烈升值,从原本稳定的29区间快速升至28区间,引发市场对出口企业获利能力的担忧。摩根士丹利证券率先下调台积电今明两年每股盈余预估,分别调降6%与12%,调整后分别为55.01元及64.61元,这是外资圈中少见因汇率因素而下调台积电预期的报告。
这波“暴力升值”对以美元计价营收、以新台币支付成本的企业造成显著冲击。摩根士丹利分析指出,第二季度新台币升值逾10%,可能导致台积电毛利率下滑超过3个百分点,下半年毛利率预期因此由58%至59%下修至55%至56%。对于一家以高毛利著称的全球半导体龙头企业来说,影响不容小觑。
除了汇率压力,台积电在美国亚利桑那州的投资也面临挑战。当地建厂与营运成本远高于中国台湾,加上技术人才短缺与文化差异,导致投资回报率偏低。这种“内忧外患”的局面加剧了企业的经营压力。
事实上,台积电并非个案,而是反映整个中国台湾地区出口导向型产业面临的共同困境。电子制造、传统工业等出口大户都在承受汇率波动带来的汇损风险。若新台币持续强势,中国台湾地区汇率政策也可能由“守29”转向“见28”,进一步增加企业的不确定性。
面对当前局势,短期应维持汇率相对稳定,避免过度波动冲击基本面;中期需强化企业汇率避险机制,提供金融工具支持;长期则应推动内需发展,减少对出口的高度依赖。台积电的案例揭示了中国台湾在全球供应链中的结构性难题,如何在地缘政治变局中保持竞争力,将是未来政策制定的重要课题。