英特尔理论上可以将晶圆业务最高49%的股份出售给外部投资者

英特尔首席财务官大卫·辛兹纳（David Zinsner）确认，英特尔理论上可以将晶圆业务最高49%的股份出售给外部投资者，而不会违反与美国政府的协议。然而，由于权限制、部分晶圆厂控制权及有兴趣的投资者有限，英特尔不太可能进行全面首次公开募股（IPO）或分拆业务。
辛兹纳在2025全球TMT会议上表示，英特尔必须在未来五年内至少控制51%的晶圆厂业务，否则会触发惩罚性条款。英特尔的政府融资结构包含股票相关的认股权证，如果英特尔出售超过50%的业务，将影响其股权结构。因此，英特尔希望保持51%的控股权，以避免稀释现有投资者的利益。
根据英特尔与美国政府的协议，英特尔必须在未来五年内保持对晶圆厂的控股，这使得全面分拆的可能性大大降低。美国政府以89亿美元入股英特尔约10%的股权，并持有选择权，若晶圆厂持股低于51%，美国政府可再增持5%。这一安排显示了美国政府对关键产业的控制权。目前，英特尔在美国、爱尔兰和以色列拥有并经营所有半导体生产线，但并不完全拥有所有的晶圆厂。
英特尔于2022年启动了半导体共同投资计划（SCIP），旨在吸引投资者，同时不违反CHIPS法案下筹集的260亿美元资金。虽然英特尔失去了先进晶圆厂100%的控制权，但晶圆厂的所有权由英特尔和其他投资者共同拥有。尽管如此，英特尔仍保留晶圆厂的经营权，并将其收入合并报告。这种部分所有权可能会影响英特尔未来的IPO，因为投资者会考虑英特尔并不拥有所有现金流，从而可能降低估值。
总体来说，英特尔晶圆代工业务在未来几年内进行全面分拆或IPO的可能性不大。美政府对持股比例的要求以及市场兴趣的限制，使得能够募集的资金有限。此外，英特尔希望通过保持控股权来维持其在全球半导体行业的领先地位。
面对复杂的国际形势和技术挑战，英特尔需要灵活应对市场需求和政策变化。通过引入外部投资者，英特尔可以在不失去控股权的情况下获得额外资金支持，进一步推动其技术研发和产能扩展。对于关注英特尔发展的用户和投资者而言，及时了解这些动态有助于更好地把握公司的未来发展方向和市场机会。