DDR4逆袭成“香饽饽”：AI热潮下的结构性缺货新机遇

在人工智能迅猛发展的推动下，全球存储器市场正经历一场出人意料的结构性变革——曾经被视为“过时”的DDR4内存，如今价格竟反超新一代DDR5，上演科技史上罕见的“老将逆袭”。这一现象不仅颠覆了行业认知，更暴露出全球供应链在产能调配上的重大误判。
故事的起点源于AI服务器的爆发式增长。面对高带宽存储器（HBM）单颗售价高达500美元的巨大利润诱惑，三星、SK海力士和美光等国际大厂纷纷将先进制程产能全力转向HBM与DDR5生产，大幅削减甚至关停20纳米节点的DDR4产线，认为旧世代产品已无市场价值。然而，现实却狠狠打了脸。
摩根士丹利近期一份深度报告指出，AI服务器不仅依赖GPU和HBM进行高速运算，其内部网络交换机、管理单元及辅助控制模块仍大量采用稳定、成本低、兼容性好的DDR4芯片。换句话说，“没有DDR4，AI服务器根本无法完成整机出货”。而当三大原厂集体退出DDR4供给时，全球AI基础设施建设却正加速推进，供需错配迅速演变为一场持续性的结构性缺货潮。机构预估，这一紧缺局面将持续至2026年底。
在这场意外反转中，中国台湾地区的存储产业链成为最大受益者。南亚科作为全球少数仍专注DDR4晶粒生产的厂商，超过一半营收来自该产品线，订单已呈“主动上门”态势，被多家机构点名为本轮行情的核心赢家，2026年每股收益有望实现倍数级增长。华邦电则凭借在网络通信、工业电脑及边缘数据中心等利基市场的深耕，在大厂撤离后成为关键供应“唯一选项”，获机构列为首选标的。
模组厂同样迎来黄金窗口期。威刚早在价格低谷时便前瞻性囤积大量DDR4芯片，如今在上游涨价、下游抢货的双重推动下，凭借低价库存获得丰厚利润空间；十铨则因股本较小、弹性更高，在缺货行情中展现出更强的股价爆发力。
此外，创见、宜鼎、宇瞻、群联、福懋科等企业也因工控、嵌入式或企业级存储布局而间接受益。这些厂商普遍具备长期合约、稳定客户群和高比例专业应用产品结构，在消费电子疲软背景下反而逆势走强。
这场DDR4的“王者归来”并非短期炒作，而是AI时代下供应链重构的真实写照。它提醒我们：技术迭代并非简单替代，旧规格在特定场景中仍具不可替代性。对于具备战略眼光与供应链韧性的企业而言，这不仅是危机中的转机，更是新一轮成长周期的起跑线。