AI与硬盘缺货共振，NAND闪存供需紧张将持续至2026年？

受人工智能应用爆发和传统机械硬盘（HDD）供应短缺双重驱动，全球NAND闪存市场正经历一轮结构性紧缺。尽管中国台湾并非主流NAND芯片制造地，却是全球NAND控制芯片的核心生产基地，相关厂商如群联电子股价自9月起大幅上涨，反映出市场对存储产业链景气度的高度关注。据机构最新数据显示，2026年NAND厂商资本支出预计仅增长约5%，达222亿美元，重点已从单纯扩产转向高层数堆叠、先进制程升级及混合键合（hybrid-bonding）等高附加值技术路径。这种策略虽有助于维持平均销售价格（ASP）和盈利能力，却限制了位元产出的快速增长。
此次需求激增并非短期波动，而是由两大结构性因素推动：一是AI大模型训练与推理对数据中心存储容量提出更高要求；二是HDD供应链持续紧张，迫使云服务提供商（CSP）加速转向SSD方案，大量转单至NAND闪存。在此背景下，铠侠（Kioxia）/西数（SanDisk）和长江存储因专注存储业务，成为扩产最积极的厂商，前者计划投入45亿美元加速BiCS8量产并布局BiCS9研发。相比之下，三星和SK海力士则将资源优先倾斜至高带宽存储器（HBM）和DRAM领域，主动限制NAND投资。机构研判，这一供需失衡格局有望贯穿整个2026年，为NAND产业带来持续的价格支撑与盈利改善。