铠侠财报喜忧参半：Q3利润下滑，Q4存储需求有望爆发

日本存储大厂铠侠近日公布2025财年第三季度（7-9月）财报，数据显示其业绩表现承压，但市场对后续存储需求的预期为下一季度注入信心。  
本季度铠侠合并营收为4483亿日元，同比下滑7%，已连续两个季度萎缩；合并营业利润859亿日元，同比锐减48%，但仍是连续第七个季度保持盈利；合并净利润407亿日元，同比骤降62%，同样连续七季盈利但未达市场预期（日经新闻预估为474亿日元）。不过环比来看，营收较上季度增长31%，营业利润暴增91%，净利润飙升122%，显示出一定回暖趋势。  
从产品端看，本季度NAND闪存售价（美元计价）环比下滑0-4%，但出货量大幅提升35-39%，成为业绩环比改善的主要驱动力。铠侠特别指出，当前人工智能数据中心建设热潮正带动NAND闪存需求扩张，预计当前及2026年市场都将处于“供不应求”状态——2025年NAND闪存位成长率预计为15%，2026年将进一步攀升至15-19%。  
展望第四季度（10-12月），铠侠预计合并营收将达5000亿-5500亿日元（去年同期为4500亿日元），有望创下季度历史新高；营业利润预计为990亿-1390亿日元，净利润预计为600亿-880亿日元。尽管13日财报发布后铠侠股价小幅下跌1.62%（收报13025日元），但11月10日其股价曾创下13320日元的历史收盘新高，市场对存储赛道长期景气度仍保持乐观。