存储器涨价冲击PC与服务器厂商，仅AI业务企业逆势获青睐

随着DRAM现货价半年内暴涨300%、NAND上涨50%，摩根士丹利发布报告警示，全球OEM/ODM厂商毛利率将面临严重侵蚀。在此背景下，包括宏碁、华硕、仁宝、技嘉与和硕在内的五家中国台湾硬件大厂遭下调目标价，唯独纬创因AI服务器业务前景强劲，目标价小幅上调至215元。
报告指出，成本压力通常在半年后传导至终端产品毛利，PC与服务器代工厂首当其冲。华硕因消费型PC与电竞产品DRAM成本占比高，目标价从625元下修至500元，评级由“中立”降至“劣于大盘”；和硕则因PC与服务器代工业务毛利率偏低，2026年压力加剧，目标价从73元调降至58元。技嘉虽积极转型AI服务器，但PC零组件仍占营收主体，目标价自370元降至290元。相比之下，纬创凭借在英伟达AI服务器生态中的深度参与，订单能见度已延伸至2026年下半年，成为本轮调整中唯一获正面评价的企业，凸显AI基础设施需求对传统硬件供应链格局的重塑作用。