存储器超级周期开启：从“芯片航海王”到AI驱动的结构性繁荣

2021年全球航运业因疫情导致港口拥堵、集装箱短缺，航运公司股价一度飙升，被市场称为“航海王行情”。如今，存储器产业正经历一场更为深远的“超级循环”——不同的是，这次的主角不是货轮，而是DRAM与NAND闪存芯片。中国台湾内存模组大厂威刚董事长陈立白指出，全球云计算与人工智能服务器需求暴增，正推动新世代DDR5服务器存储器成为战略物资。三星、美光、SK海力士等全球龙头厂商纷纷将产能转向高带宽存储器（HBM）与DDR5，导致DDR4产能急剧收缩，现货价格自9月起狂飙，带动中国台湾地区厂家华邦电、南亚科、威刚、群联、创见等台厂股价强势上涨。
然而，近期存储器板块出现获利回吐，华邦电回落至61.4元，创见跌至200元，群联回调至1195元，南亚科来到160.5元。市场不禁担忧：这波行情是否已见顶？对此，某分析师认为，当前存储器涨价并非短期供需错配，而是由AI算力基础设施、高效能运算（HPC）、数据中心扩张及消费电子换机潮共同驱动的长期结构性需求。与2021年航运业的临时性失衡不同，本轮“超级周期”具备更长持续期与更广覆盖范围，预计涨势将延续至2026年上半年。真正能穿越周期的，仍是掌握核心技术、拥有晶圆制造能力的上游厂商，如美光、SK海力士、南亚科与华邦电。投资者应警惕短期波动，但中长期仍可期待稳健上行的科技主线行情。