中国厂商扩产或成变数，DDR5价格反转预期浮现

面对存储器价格持续飙涨对终端利润的侵蚀，中国台湾PC厂家宏碁董事长陈俊圣近日透露关键信号：中国存储器厂商正加速将DDR4产线全面转为DDR5，未来几个月内DDR5产能有望显著释放。此动向引发市场对价格走势的重新评估。万宝投顾指出，若中国厂商顺利提升DDR5良率与出货量，当前高涨的价格可能在短期内出现反转。目前南亚科、华邦电等中国台湾地区厂商股价剧烈震荡，正反映市场对“缺货逻辑”与“产能释放”之间的博弈。尽管AI需求仍强劲，但若通用DRAM供给快速增加，消费电子与普通服务器市场的成本压力或有望缓解，为硬件制造商带来喘息空间。长鑫存储（CXMT）作为中国大陆主要DRAM制造商，已宣布将部分19纳米DDR4产线改造为1α纳米DDR5，预计2025年下半年开始贡献有效产能。
不过，机构也提醒，中国厂商扩产进度受多重因素制约。首先，先进制程设备交付受地缘政治影响，阿斯麦DUV光刻机获取存在不确定性；其次，DDR5良率爬坡需要时间，初期产出可能无法满足高端客户需求；再者，全球DRAM市场高度集中，三星、SK海力士和美光合计市占率超90%，新进入者难以撼动定价权。因此，即便中国厂商成功扩产，其影响可能更多体现在中低端市场，对HBM或高端服务器DRAM价格影响有限。但对智能手机、笔记本电脑等消费电子领域而言，任何新增供给都可能成为价格拐点的催化剂。市场正密切关注2025年Q3至Q4的产能释放节奏，这将是判断DRAM超级周期是否见顶的关键窗口。