南亚科：卖方市场确立 DDR4报价看涨至2026年

今年以来，中国台湾存储器厂商受益于国际三大厂将产能重心押注于HBM（高带宽内存）与DDR5，导致需求仍旺盛的DDR4产能出现“无人承接”的局面，推动报价持续向上，甚至出现“有钱也买不到货”的紧缺态势。叠加AI图片生成等应用的快速发展，内存需求同步攀升，市场进入“超级循环周期”。机构预估，内存供不应求格局将延续至2026年，相关产品定价能力进一步增强，尤其DDR4合约价2026年第一季有望大涨超1倍。  
南亚科表示，当前市场已从“买方市场”彻底转变为“卖方市场”。AI需求的强劲增长、HBM与DDR5等高端产品的市场扩容，为DRAM产业长期增长提供了核心动能。公司在DDR5及HBM技术开发上进展顺利，已完成DDR5-6400芯片的样品验证，HBM2E产品也进入客户测试阶段，显示其正积极布局未来高价值市场。  
观察南亚科第三季财报，公司存货仍有约320亿元，其中DDR4占比高达50%。市场推估，这部分DDR4存货若按当前市价测算，有望贡献约150亿元的销售利润至2026年底。但需注意的是，对于景气循环股而言，营收冲高或本益比偏低等基本面数据多为“滞后指标”，真正的核心仍是报价走势——股价变动最终会反映报价趋势。因此，投资内存族群需持续跟踪报价走势、国际大厂展望与股价动向，同时关注成本控制能力。