韩国半导体坐上顺风车，三星与SK海力士或共赚200万亿韩元

存储器超级周期启动，韩厂营业利润或破200万亿韩元
随着半导体“超级周期”正式开启，三星电子与SK海力士明年的营业利润合计或接近200万亿韩元。进入12月，主要证券公司接连上调两家公司明年营业利润预测：Kiwoom证券将三星2026年合并营业利润预测上调至107.612万亿韩元（较现有共识高29.3%）；iM证券将SK海力士预测上调至93.8430万亿韩元，最乐观情况下两家合计超200万亿韩元。  
核心驱动力在于存储器半导体市场供不应求的深化。市场调查企业机构数据显示，11月个人电脑用DRAM通用产品（DDR4 8Gb 1GX8）平均价格为8.1美元，是今年1月（1.35美元）的6倍。LS证券分析称，三星因有足够晶圆厂空间扩大DRAM生产，可根据内存价格进一步提升业绩；现代汽车证券则认为，SK海力士凭借通用DRAM价格暴涨，或成全球DRAM企业中收益性最高的一家。  
HBM需求多元化，成韩厂业绩另一引擎
除通用DRAM外，全球大型科技企业定制型AI芯片的开发，推动HBM需求大增。Kiwoom证券首席研究委员朴有岳分析，三星2026年HBM出货量或为今年的3倍以上，2026年第一季适用于主要定制芯片的HBM销量将大幅增加，第二季更将正式推出搭载英伟达“鲁宾”的HBM4。谷歌、OpenAI、亚马逊云科技、微软等企业的自研AI芯片，均需高性能HBM支持，这为韩厂打开了“定制化高利润”市场空间。  
机构认为，韩国存储器半导体企业正从“周期型企业”向“成长型企业”转型——AI与云计算的长期需求，叠加HBM的技术壁垒，使其有望在超级周期中实现“量价齐升”的持续性增长。