中国台湾厂家库存见底，中国台湾存储供应链迎来历史性机遇

在人工智能推理（AI Inference）需求爆发的推动下，全球存储器产业正步入由AI主导的结构性牛市。机构分析指出，随着ChatGPT、Gemini等大模型广泛应用，AI服务器对DRAM与NAND的需求激增，目前已占DRAM总需求近34%。与传统消费电子不同，AI服务器对价格敏感度较低，更注重性能与容量，这使得存储器价格周期性波动被有效平抑，景气上行周期有望延续至2026年下半年。在此背景下，高带宽存储器（HBM）成为高端战场，HBM4预计将在2026年占据整体HBM市场22%的份额；同时，企业级固态硬盘（eSSD）出货量未来五年复合年增长率（CAGR）将高达30%，SLC/TLC eSSD报价亦获强力支撑。
中国台湾地区存储产业链正深度受益于这一趋势。群联、南亚科、华邦电、旺宏等厂商库存天数已降至健康水位，获利动能显著增强。其中，群联作为eSSD控制芯片龙头，将持续受惠于企业级需求爆发；南亚科作为纯DRAM制造商，直接受益于DDR5/HBM涨价；华邦电与旺宏在利基型DRAM与NOR Flash领域去库存成效显著；力成则凭借HBM封测能力切入高端供应链。此外，由于三星、SK海力士将产能集中于HBM与DDR5，DDR4等旧制程产品供给受限，价格维持高位至2026年底。这意味着，即便非HBM相关厂商，也能在结构性缺货中获得超额收益。整体而言，这波由AI驱动的存储器牛市，或将成为中国台湾半导体产业史上持续时间最长、覆盖面最广的上升周期。