NOR与NAND成2026年存储器双引擎，结构性机会显现

在DRAM与HBM备受关注的同时，NOR Flash与NAND Flash正悄然成为2026年存储器市场的“双成长引擎”。AI数据中心、车用电子及工业控制三大领域需求同步升温，推动这两类存储器进入“结构性涨价循环”。与过去全面普涨不同，本轮行情呈现“由下而上、分层扩散”的特点，为具备技术整合能力的厂商带来显著机遇。
NOR Flash因其产线高度集中、扩产弹性极低，一旦需求上升便迅速反映在价格上。车用与工控领域对NOR的长期稳定需求，叠加原厂资本支出长期偏向先进制程，使其形成“被动短缺”优势。由于NOR单价基数较低，小幅涨价即可显著提升毛利率，因此被视为高弹性标的。华邦电等厂商因此被机构重点推荐。
NAND Flash的动能则来自AI推理与云端存储爆发。云服务提供商（CSP）大举部署AI服务器，带动企业级SSD需求激增。在此背景下，具备控制芯片设计、模组整合与客制化能力的企业更具议价权。群联电子凭借在企业级SSD与云端客户端的深度合作，在“保量不保价”的市场环境中实现ASP与毛利率双升，成为NAND主线中的代表性企业。
整体而言，2026年存储器市场将呈现“品项轮动、主线转移”的结构型走势。当市场聚焦于HBM与DDR5的AI叙事时，NOR与NAND已率先反映真实供需缺口，为产业链带来新一轮投资机会。