设备市场承压：智能手机与PC迎来“成本高企”新周期

内存短缺对终端设备市场的冲击正逐步显现，尤以智能手机和平板电脑最为明显。过去十年，“高端配置平民化”是行业主旋律——旗舰机功能不断下放至中低端机型，推动销量增长。然而，随着DRAM和NAND闪存价格持续攀升，这一趋势或将逆转。内存成本在中端手机BOM（物料清单）中占比高达15%-20%，高端机型也达10%-15%。成本压力迫使厂商在“提价”“降配”或“牺牲利润”之间艰难抉择。
不同厂商的抗风险能力差异显著。以TCL、传音、真我、OPPO、vivo、荣耀等为代表的中低端品牌，本就依赖微薄利润运营，内存涨价将严重挤压其盈利空间，最终不得不将成本转嫁给消费者。相比之下，苹果和三星凭借雄厚的现金储备及长达12-24个月的长期供应协议，在供应链中占据优势地位。尽管如此，其2026年新旗舰机型也可能维持现有内存配置（如Pro版继续采用12GB而非升级至16GB），且旧机型降价幅度将收窄，以缓解成本压力。
IDC据此提出两种下行情景：中度情景下，2026年全球智能手机出货量同比下降2.9%，平均售价（ASP）上涨3%-5%；悲观情景下，出货量下滑5.2%，ASP涨幅达6%-8%。值得注意的是，由于厂商普遍提前备货以应对后续涨价，2025年第四季度市场表现可能优于预期。与此同时，消费者换机周期延长将成为新常态，尤其在购买力受限的新兴市场；而在成熟市场，分期付款和金融方案或成缓冲工具。