华邦电DDR4涨价延续至Q2，下半年成关键

受AI服务器需求激增及原厂产能转向高带宽存储器（HBM）影响，传统DRAM供应持续收紧。摩根大通最新报告指出，中国台湾半导体厂华邦电受益于DDR4价格强势上涨，已将其目标价由70元上调至83元，维持“优于大盘”评级。2026年第一季度DDR4合约价涨幅有望超预期，主要因服务器端需求强劲——该领域或已占DDR4总需求50%以上，形成“供给收缩、需求支撑”的有利格局。
不过，随着基期抬高，第二季度涨幅预计收窄至4%–6%，下半年价格可能趋稳。摩根大通强调，若消费电子出货疲软，或对DDR4终端需求构成压力，但整体影响有限。公司2025年第四季度EPS预估达0.82元，全年约0.94元；2026与2027年EPS分别上调至6.3元与5.8元。尽管短期涨势明确，华邦电仍需聚焦产品结构优化与产能调配，以应对下半年市场变数。