竞争对手退出MLC NAND市场 旺宏借势迎三连板

  在中国台湾存储器板块整体回暖背景下，旺宏电子股价连续三个交易日涨停，引发市场关注。此轮上涨不仅受益于行业景气度回升，更因其在MLC NAND领域的独特卡位及竞争对手战略收缩。
机构指出，旺宏股价走强有三大动因：一是NOR Flash与NAND Flash价格自2025年下半年持续上扬；二是公司股价长期低于同业，存在比价修复空间；三是国际大厂逐步退出MLC NAND制造，使旺宏成为少数具备量产能力的厂商，有望承接转移订单。叠加车用与工控市场复苏，对高可靠性存储器需求上升，为公司提供稳定支撑。
财务方面，旺宏2025年前三季营收211.51亿元新台币，同比增长6%，但受存货跌价损失及产能利用率不足影响，毛利率降至15.4%，净亏损扩大至30.11亿元。董事长吴敏求解释，主因是销售旧库存计提跌价损失约10.7%，以及工厂稼动率未达最优。不过，11月单月营收24.44亿元，前11个月累计同比增长9.1%，显示经营拐点初现。若NOR Flash价格在2026年上半年延续涨势，公司有望实现季度盈利。
尽管NOR Flash缺货程度不及DRAM，但其应用场景正快速扩展。AI向边缘计算延伸，带动物联网、智能汽车等领域对代码存储需求激增，而NOR Flash因读取快、可靠性高成为首选。同时，中国大陆部分厂商减少NOR投片，改善全球供需。作为全球主要NOR供应商之一，旺宏叠加MLC NAND产能优势，正从行业复苏中获得双重红利。未来若能提升产能效率并优化产品结构，其在利基存储市场的地位将进一步巩固。