英特尔制程复兴遇挑战：Panther Lake能效亮眼，但代工与服务器业务承压

在2026年CES展会上，英特尔高调展示其新一代处理器Panther Lake，尽管正式评测尚未解禁，但媒体提前体验后普遍反馈：CPU性能提升有限，但在能耗控制与集成图形处理器表现上取得显著突破。这一进步主要归功于其首次采用的18A制程工艺——这是英特尔自研先进制程的关键一步。相较于上一代Arrow Lake所使用的台积电N3B工艺，Panther Lake在能效比上展现出不逊色甚至更优的表现，标志着英特尔在经历多年制程延期后，终于迎来技术回稳的曙光。尤其值得注意的是，Panther Lake延续了从Meteor Lake开始的Chiplet（芯粒）架构设计，其中CPU计算单元采用自家18A工艺，而图形处理单元（GPU Tile）则基于台积电N3E制程并搭载全新Xe3架构，使得集成显卡性能接近翻倍，被业界誉为“当代x86最强SoC”。这种“混合制程”策略不仅凸显了英特尔在先进封装领域的优势，也为其未来产品组合提供了更大灵活性。
然而，制程上的局部胜利难掩整体战略困境。中国台湾半导体厂台积电前副总经理陈建邦近日公开表示：“我们救不了英特尔，因为美国人不会听你的！”他直言，若芯片良率不足、产量无法爬升，“做一片会赔一片”。这一评论直指英特尔18A工艺的核心痛点——尽管已向客户交付样品，但量产规模仍远低于预期。新任CEO陈立武上任后迅速宣布18A暂不对外接单，原因正是内部需求已难以满足。与此同时，英特尔最新年报披露的数据更令人忧心：2025年服务器CPU出货量虽同比增长9%，但平均售价却下滑4%，反映出产品结构偏向低核心数型号，高端市场竞争力减弱。富国银行分析师指出，同期全球服务器出货增速预计达15%–17%，英特尔8%的季度出货增速明显落后，暗示AMD正加速抢占市场份额。资本市场反应剧烈，英特尔股价单日暴跌超17%。尽管Panther Lake展现了技术潜力，但若18A良率无法在2026年上半年大幅提升，后续14A节点恐将搁置，而AMD凭借台积电2纳米GAA工艺的Zen 6架构已在路上，英特尔的制程复兴之路，依然荆棘密布。