旺宏满载扩产迎机遇，聚焦成熟制程突围存储红海

在AI引发的全球存储器短缺浪潮中，中国台湾地区厂商旺宏正凭借精准的产品定位迎来转机。2025年第四季，公司毛利率回升至24.2%，NAND业务营收同比暴增213%，主因是主要竞争对手退出MLC NAND与eMMC市场，使其成为中低密度领域的“最后供应商”。面对超预期需求，旺宏宣布重启资本支出计划，2026年将投入220亿新台币扩充8英寸与12英寸厂产能，目标Flash产品产出量翻倍。得益于疫情期间已完成厂房基建，新设备可快速上线，年内即见效益。
公司明确聚焦SLC NAND、MLC NAND及eMMC等成熟产品线，主攻4GB至32GB容量区间，避开与三星、铠侠在高容量领域的正面竞争。目前16GB产品已量产，32GB将于第二季度末达产。尽管3D NAND研发被迫延后两年，且无暇拓展企业级SSD业务，但旺宏在通信、电脑等应用领域需求强劲，通讯类营收同比大增55%。总经理卢志远指出，AI服务器挤占产能造成的结构性缺口至少需2至3年才能缓解，2026至2027年将是“高度忙碌且充满机会”的关键窗口。在行业巨变中，这家老牌存储器厂正以灵活策略，在红海中开辟出一条高毛利生存通道。