SK海力士2025年业绩创历史新高，AI存储需求引爆盈利狂潮

2026年1月28日，韩国存储器巨头SK海力士正式公布2025财年及第四季度财报，交出一份堪称“现象级”的成绩单。全年营收达97.15万亿韩元，同比增长47%；营业利润高达47.21万亿韩元，同比翻倍有余；净利润为42.95万亿韩元，净利率稳定在44%的高位。尤为亮眼的是，2025年第四季度单季营收达32.83万亿韩元，营业利润19.17万亿韩元，营业利润率飙升至58%，三项核心指标均刷新历史纪录。这一爆发式增长的核心驱动力，正是全球人工智能浪潮对高带宽存储器（HBM）的空前需求。作为英伟达等AI芯片厂商的核心供应商，SK海力士2025年HBM销售额同比激增逾一倍，不仅巩固了其在全球HBM市场约61%的领先地位，更成为推动公司整体业绩跃升的决定性力量。机构分析指出，在AI大模型训练与推理任务对内存带宽和容量提出极致要求的背景下，HBM已从辅助性高速缓存升级为AI服务器架构的“性能基石”，而SK海力士凭借在HBM3E与HBM4领域的先发优势，牢牢把握住了这一历史性机遇。
除HBM外，通用型存储器市场的全面回暖也为SK海力士贡献了强劲动能。随着AI数据中心建设加速，服务器对标准DRAM和企业级NAND闪存的需求同步激增，导致整体存储器价格持续走高。2025年第四季度，主流16GB DDR5 DRAM合约价较上年同期暴涨超三倍，NAND闪存价格亦大幅回升。在此背景下，SK海力士积极优化产品结构：在DRAM领域，公司已量产第六代10纳米级（1c）DDR5，并成功开发基于第五代10纳米级（1b）工艺的256GB服务器DDR5 RDIMM模组，创下业界最高单条容量纪录；在NAND领域，尽管上半年需求疲软，但公司迅速完成321层QLC技术研发，并在下半年凭借企业级固态硬盘（eSSD）订单实现全年营收新高。展望未来，SK海力士判断AI应用正从集中式训练向分布式推理演进，对高性能、大容量存储器的需求将从HBM扩展至全品类。为此，公司正加速推进韩国清州M15X工厂产能爬坡，并建设龙仁集群首座晶圆厂及美国印第安纳州先进封装厂，构建覆盖前道制造与后道封装的全球一体化产能体系，以灵活响应客户对客制化HBM等高端产品的需求。
  面对创纪录的财务表现，SK海力士同步推出史上最大规模股东回报计划，彰显长期信心。公司宣布2025财年每股派发现金股息3000韩元，总分红规模达2.1万亿韩元，其中包括1万亿韩元的特别股息；同时，将注销1530万股库存股，进一步提升每股价值。这一举措不仅远超竞争对手三星同期的分红水平，也向市场传递出公司对未来盈利可持续性的坚定信念。SK海力士企业中心负责人宋炫宗表示，公司将超越传统存储器供应商角色，致力于成为AI时代核心基础设施的战略伙伴，在技术领先、财务稳健与股东回报之间寻求最佳平衡。值得注意的是，花旗等机构已大幅上调SK海力士目标价，预测2026年DRAM均价将上涨120%、NAND上涨90%，供需紧张格局至少延续至2026年底。在AI定义的新计算范式下，存储器的价值正被彻底重估，而SK海力士凭借技术壁垒、产能布局与生态协同，已然站在全球AI竞赛的最前沿，其“存力即算力”的战略转型，正在书写存储器行业的新黄金时代。