闪迪遭香橼做空，估值争议拉满

今年闪迪涨势惊人，年初迄今涨幅175%、过去12个月超1200%，但香橼认为供应吃紧只是暂时现象，果断宣布做空。香橼核心观点有三：一是闪迪NAND产品属同质化大宗商品，缺乏英伟达式护城河，市场用英伟达估值逻辑定价错误；二是三星作为NAND霸主，过去30年多次靠“市占优先利润”打赢价格战，如今正将高端芯片推向闪迪核心SSD市场；三是闪迪前母公司西数近期低价减持持股，释放周期见顶信号。香橼警告，存储器潜在产能已达2018年高峰两倍，周期反转后闪迪股价可能大幅回落。受此影响，闪迪股价一度急坠4.20%（最低612.9美元），最终收于640.24美元，市场分歧显著。中国台湾半导体厂群联执行长潘健成则持不同观点，他认为AI已打破传统内存周期，AI瓶颈在存储而非算力，对DRAM需求永无止境，且AI推论产生的海量数据需大量闪存存储，将持续支撑行业。