陈立白：内存3大厂全年缺货，新产能恐要等到2027年

当前，全球存储器市场已明确进入“卖方市场”，结构性供不应求成为常态。中国台湾内存模组厂威刚董事长陈立白直言，DRAM缺货态势将从今年第一季一路延续至第四季，合约价将呈现逐季上涨的走势。由于三大原厂今年的产能早已销售一空，模组厂无法从原厂获得足额配货，只能转向现货市场高价抢货，这种供需失衡进一步推升了价格飙升。业界共识认为，尽管原厂已启动扩产计划，但受限于新厂土建需9至10个月、关键设备交期长达18个月等因素，新增产能最快也要到2027年下半年才能实际产出，这意味着2026年全年都将在缺货与涨价中度过。
中国台湾存储器模组业者宇瞻执行长张家騉也印证了这一观点。他指出，AI带动的高带宽存储器（HBM）及DDR5需求强劲，而供给端短期难有纾解，今年内看不到缓解可能性。虽然公司仍能从原厂获配，但比例下降，必须依赖现货市场补量，成本上升已成必然，毛利率将高度取决于采购时间点。陈立白进一步透露，为满足客户需求及应对涨价效应，威刚自去年底起加速采购，预计今年第一季底库存水位将拉升至300亿元以上，凭借提前备货的优势，有望维持高档毛利率并挑战营运佳绩。
驱动这一轮超级周期的核心动力，正是AI应用的深化。从大语言模型的训练与推论，到云端运算拓展至边缘应用，乃至机器人、自动驾驶汽车等领域，对存储器的需求持续增长。业界争抢现货导致价格垫高，DRAM与NAND闪存不仅没有跌价空间，反而因原厂供给不足而助长涨势。供应链指出，现货价与合约价的价差已高达40%至50%，这将促使原厂持续调涨合约价以缩小价差。近期更有消息传出，两大韩厂已预告2026年第二季将大幅提高DRAM合约价约40%，而供应链预估实际涨幅恐上看40%至70%。
在这种极度紧缺的背景下，内存原厂的资源分配发生了根本性转变。消费端因价格压力放弃的产能，立即被AI应用强势吸收。台系模组业者表示，目前合约价采购满足度普遍仅20%至30%，拿到50%已属难得。尽管PC、智能手机等应用面临巨大成本压力，甚至可能因价格敏感而遭淘汰，但整体需求并未转弱。产业结构性的缺货问题，使得内存产能向AI集中在未来两年已成定局，即使大厂相继扩产，HBM持续紧缺及价格强势的趋势也难以改变。