内存厂威刚陈立白直言：DRAM内存缺货2年无解，NAND闪存缺口更大

内存厂威刚陈立白直言：DRAM内存缺货2年无解，NAND闪存缺口更大；

云服务商CSP抢货+雷军急呼手机业务承压

全球存储芯片市场正经历前所未有的“超级周期”。在人工智能（AI）算力需求的爆发式驱动下，DRAM与NAND闪存供需严重失衡，价格持续飙升。中国台湾内存厂家威刚科技董事长陈立白在最新法说会上直言，内存缺货局面两年内难解，尤其下半年NAND缺口将超越DRAM。从原厂库存告急到云端服务商（CSP）亲自上门抢货，这场由AI引发的存储风暴正重塑整个产业链格局，手机、汽车等终端厂商面临巨大成本压力。

一、缺货常态：两年内无解，NAND缺口恐超DRAM

威刚科技董事长陈立白在法说会上发出明确预警：内存缺货问题在未来两年内无法解决。这一观点与南亚科总经理李培瑛的看法不谋而合。

过去市场普遍预期DRAM涨幅会高于NAND闪存，但随着生成式AI从训练阶段走向推论应用，企业级固态硬盘（SSD）需求激增，局势发生逆转。陈立白指出，今年NAND闪存的涨势将高于DRAM，且下半年NAND的供应缺口甚至会比DRAM更大。

尽管农历年前曾有少数厂商因现金流需求进行少量出货，但年后整体供给紧张的局面并未改变。从报价趋势来看，价格持续稳步上涨，市场需求热度丝毫未减。陈立白强调，无论是DRAM还是NAND，今年均无明显供过于求的风险，反而在原厂产能扩张保守、资本支出控制严格的背景下，供给端难以快速回补，价格具备极强的支撑力。

二、卖方市场确立：原厂库存见底，巨头预付三年货款

当前的存储市场已彻底转变为“卖方市场”。据威刚透露，目前内存原厂的库存水位已降至约3至5周的历史低点。更令人震惊的是，部分NAND原厂甚至要求客户预付三年货款，足见产业供需之紧绷。

在这种背景下，采购逻辑发生了根本性变化。大型科技公司不再将价格作为首要考量，而是优先确保货源与算力部署。陈立白透露，威刚近期不仅既有客户积极追加订单，更有新的大型客户主动上门接洽，包括美系与中系的云端服务业者（CSP），希望能建立长期合作关系，甚至提前洽谈未来年度供货。

“连云端服务业者都直接上门抢货，”陈立白形容道，今年存储器市场将呈现“从年头好到年尾”的强劲景气。甚至有声音预测这股旺势可能延续至2027年甚至2028年，但至少2026年是扎扎实实地“一路缺”。

三、AI驱动结构性成长：企业级存储成新引擎

与过往单纯的景气循环不同，陈立白分析认为，AI时代下的存储器市场正转向结构性成长。

随着生成式AI、大型语言模型与高效运算架构持续导入企业场域，数据存取与储存容量需求同步放大。除了高带宽存储器（HBM）备受瞩目外，数据中心对高容量NAND的需求也快速提升。业者指出，未来AI相关应用出货量将逐季放大，尤其在企业与云端市场端，需求能见度相对清晰。

在产品结构上，威刚预计未来一至两个季度内，NAND有望出现补涨行情，成长动能逐步追上DRAM。这背后主因在于AI应用快速扩散，带动企业级储存需求攀升，企业级SSD与高性能储存解决方案需求明显增温。威刚旗下企业级品牌TRUSTA目前已有8至10家大型客户进入送样与验证阶段，预计第二季客户数量将进一步增加，目标今年第四季企业级产品营收占DRAM与NAND闪存总营收比重达5%至10%。

四、中国存储力量崛起：但短期难填全球缺口

面对全球缺货潮，中国大陆存储厂商的扩产动态备受关注。陈立白对此分析指出，CJCC与CXCC扩产都非常积极，但短期内对全球供需格局影响有限。

他具体谈到，CJCC在全球市占率仍低，即使增加30%产能，对全球影响约为2%~3%，仍无法填补整个缺口。至于CXCC积极扩产，今年对全球影响不大，预期三年之内影响可能都还相当有限。这意味着，全球存储市场的供不应求局面，在短期内难以通过新增产能得到根本缓解。

五、威刚营运创新高：拟一年配息两次，加速全球扩产

在市场利多的推动下，威刚营运表现亮眼。公司2025年全年每股纯益达23.18元新台币，刷新纪录。单看2025年第四季，毛利率跳增至48.41%，税后净利年增逾12倍。

陈立白大胆预期，威刚今年第一季毛利率可望优于去年第四季的48%，主要受惠于报价上扬与产品组合改善。公司目前享有相当大的低价库存利益，现有低价库存可支撑约7至8个月出货。截至2月底，威刚库存金额已突破300亿元，提前达成原定目标，预计3月底将进一步提升至350亿元以上。

鉴于对上半年获利充满信心，威刚董事会通过每股拟配发17元现金股利，并评估今年4月下旬即可发放。公司更考虑首次实施一年发放两次配息的政策。

为应对持续增长的需求，威刚最快将于下半年启动扩产计划，包括扩充巴西厂产能，并不排除在印度新增生产基地。同时，公司今年研发投入预算预计较去年增加超过五成，达12亿至15亿元水平，并规划在南部增设AI应用实验室，强化企业级与AI相关产品开发能力。

六、产业链震荡：手机厂商承压，SRAM传闻引发误读

存储芯片价格的暴涨已传导至终端消费市场。小米集团创始人雷军近日公开表示，AI需求暴涨引发存储芯片价格暴涨，手机业务面临很大压力。数据显示，截至2026年1月，全球DRAM和NAND闪存价格均创下自2016年有统计数据以来的最高值，部分DDR4颗粒现货价格累计涨幅高达369%。

供应链消息显示，三星电子与SK海力士已向客户下发通知，2026年第二季度或继续大幅上调DRAM内存价格，DDR5颗粒统一涨价约40%。业内人士预测，3月之后发布的新品手机，涨价幅度将明显扩大，中高端旗舰机型涨幅可能达到2000-3000元。

此外，针对近期市场传闻“英伟达将推出基于SRAM架构的新推理芯片，可能冲击HBM和DRAM需求”，导致韩国内存股剧烈波动一事，机构分析指出这是市场误读。

根据独立分析机构KIS的观点，SRAM并非HBM或DRAM的替代品。由于物理特性限制，SRAM成本极高，仅适用于超低延迟的特定场景（如边缘AI、机器人），而无法替代作为主内存的DRAM和HBM。KIS强调，涵盖SRAM、HBM和DRAM的内存层级将变得越来越具有多层次性，最终将推动整个内存行业总潜在市场的扩张，而非缩减。

结语

在AI浪潮的席卷下，存储芯片产业正迎来一个漫长而强劲的上升周期。对于产业链上下游而言，如何在缺货常态下优化供应链、调整产品策略，将是未来两年的关键课题。而对于普通消费者来说，电子产品价格上涨或许将成为这一轮技术革命不得不付出的代价。