预警！存储器超长牛市来了，Q2涨幅直逼50%

野村证券发布研究报告指出，受AI资本支出强力支撑，存储器产业将迎来“超长牛市”，其长期多头行情将远超短期宏观经济干扰。报告预测，2026年第二季度，大宗DRAM与NAND价格季增幅将分别达51%和50%，供应缺口至少持续至2028年初。
野村分析，存储器需求结构已发生根本性转变：过去十年，PC、智能手机等消费电子需求占比高达60%，如今已降至不足30%，取而代之的是大型科技公司的AI投资。AI需求如同“黑洞”，推动内存应用深化、模态升级、需求细分，不仅HBM需求旺盛，DDR和下一代SSD需求也持续攀升。
为应对长期短缺，存储器产业正从“现货驱动”转向“长期规划驱动”，供应商与客户纷纷签订包含预付款、产能保证的长期协议。供应端方面，受扩产周期、技术瓶颈等限制，产能增长远跟不上AI需求扩张，尤其是HBM仍是AI发展的关键瓶颈。野村同时上调SK海力士目标价至193万韩元，并预测其2026、2027年营业利润增幅超36%。