美光释疑，日韩台厂业绩爆发

针对近期DRAM现货价格走弱、AI拉货与库存疑虑，美光经营层释疑称，AI需求具有可持续性，高附加值存储器产品将持续支撑获利。美光认为，DDR4现货价格下跌影响有限，现货市场占比不足5%，且主要集中在旧世代产品；Google TurboQuant算法属常见做法，并非重大变革，整体库存处于可控范围。
美光预期，DRAM供需紧张将延续至2027年，新产能2027年中后才会陆续启动，2028年才形成有效供给增量。HBM作为核心增长引擎，2025年下半年市占已接近整体DRAM水平，未来随HBM4、HBM4E推进，产品复杂度、单价和毛利率将进一步提升。此外，美光给出新一季度81%的毛利率指引，市场认为不宜过度悲观解读。
（一）中国台湾厂商：营收利润双爆发南亚科公告显示，3月合并营收达181.69亿元，创单月新高，月增16.41%、年增560.04%；一季度合并营收490.86亿元，季增63.1%、年增582.91%，创单季新高。南亚科预期，DRAM供不应求将延续至2027年上半年，第二季价格将进一步跳增，全年价格呈上行趋势。
华邦电则受益于利基型DRAM供给收敛，DDR3、DDR4报价明显上扬，机构看好其一季度DRAM价格季增约七成，Flash产品双位数上涨，营收、获利有望同步创高，全年营收或达历史新高。华邦电聚焦车用电子、工业控制等利基领域，有望承接海外大厂退出成熟产品市场后的转单。此外，华新近期申报转让华邦电1.41万张持股，预计套现约12.98亿元。