涨价潮持续至2027年，包括机械硬盘呈现“无一不缺”的态势

AI需求的爆发式增长，彻底打破了存储器行业的传统景气循环，开启了“只涨不跌”的黄金周期。4月28日，中国台湾十铨、威刚两大存储器模组厂商同步公布2026年一季度财报，获利表现均创下历史新高，印证了行业的火爆态势。
十铨一季度营收达90.45亿元新台币（以下同），毛利率飙升至38.01%，税后纯益22.94亿元，每股税后纯益（EPS）27元，营收与获利同步改写单季新高。总经理陈庆文明确表示，在AI需求推升下，存储器报价呈现“只涨不跌”格局，合约价每季预估维持30%~50%涨幅，此波成长可望延续至2027年底。
库存策略与产品结构调整成为十铨盈利飙升的关键。截至3月底，十铨存货金额由去年第四季度的92亿元提升至135亿元，其中DRAM占68.63%、闪存占31.37%，高水位库存有效支撑了核心客户需求。同时，公司B2B业务占比大幅提升，从过去的15%~20%跃升至今年一季度的47.5%，3月更攀升至60%~65%，已成功打入中国台湾地区、日本、德国前十大工控厂供应链，在市场严重缺货下，工控客户验证期从半年至两年大幅缩短至约3个月。
相较于十铨，威刚的获利表现更为亮眼，一季度就赚赢了去年全年。数据显示，威刚一季度合并营收达261亿元，季增64.7%、年增163.4%；税后净利99.75亿元，较去年同期增长17倍，每股税后纯益达30.05元，全面刷新公司成立25年来的获利天花板，毛利率更是攀升至55.7%的历史高位。
威刚董事长陈立白表示，2026年全年营运绩效将如万马奔腾，DRAM与闪存供给紧张的局面看不到缓解迹象，加上传统硬盘产能至少吃紧3年，储存应用呈现“无一不缺”的态势。为把握机遇，威刚正积极扩大与原厂采购动能，提前储备闪存晶圆，预估4月底库存水位将超过400亿元，6月底目标达500亿元，预计第二季营收与获利将持续放大。
值得注意的是，AI服务器需求正持续挤压DRAM产能，三大原厂至2027年底的产能与订单已全数售罄。单台AI服务器DRAM容量为传统服务器的3.5~5.5倍，在HBM与服务器模组的排挤效应下，企业端需求也面临严重供给吃紧。产品方面，DDR5已成为PC与服务器市场主流，十铨DDR5产品占比逾八成，但在网络通信、交换器及工控领域，仍有70%~80%需求依赖DDR4，随着原厂逐步停产DDR4，其单颗容量8Gb合约价已上涨至18美元；而闪存受生成式AI与数据中心需求带动，高容量SSD供给更为紧俏，缺货程度甚至高于DRAM。