潘健成：NAND不再有景气循环！NAND价格持续上升！4月再涨20%！

群联3.0转型：告别周期依赖，AI时代不玩库存游戏
在2026年5月8日的法说会上，群联执行长潘健成抛出重磅观点：随着AI需求爆发，NAND闪存产业已发生结构性改变，过去的景气循环概念已不再适用。“现在讨论模组、库存、毛利率已没意义，如何在AI时代建立新价值与新商业模式才是重点。”他直言，群联已正式迈入“群联3.0”阶段，彻底摆脱传统控制器与模组供应商的定位。
潘健成强调，群联的核心竞争力从来不是低价库存操作，而是长期技术领先与完整客制化能力。为支撑转型，群联在研发上投入巨大，去年研发支出达130亿元，2026年预计攀升至200亿至230亿元以上，依托3500名研发工程师的战力，聚焦先进制程、AI储存与边缘AI平台开发。目前群联已具备从控制器、ASIC设计到软件应用的全链条自研能力，甚至能为客户提供从概念设计到产品出货的全流程支持。


狂赚预警！群联Q1三指标创新高，AI成最大推手
群联同期公布的2026年Q1财报，用数据印证了转型成效。单季合并营收达409.67亿元新台币（以下同），季增79.7%、年增196%；毛利率飙升至61.3%，季增19.6个百分点、年增30.4个百分点；归属母公司净利151.75亿元，年增逾12倍，EPS达68.8元，三大指标同步刷新历史纪录。
这份亮眼成绩背后，是AI储存需求的爆发与产品结构的优化。潘健成透露，Q1营收增长主要来自NAND平均售价上涨与PC OEM出货增加，群联已将有限的NAND资源优先投向AI相关储存模块、嵌入式与工业应用等高端领域，降低消费性模组占比，进一步推高毛利率。此外，群联4月单月营收达202.07亿元，年增236%，前4月累计营收611.74亿元，年增208.32%，营运动能持续强劲。


法说会五大关键问答，拆解群联增长密码
针对市场关注的NAND缺货、高库存、研发投入等问题，潘健成在法说会上逐一回应。关于盈利来源，他明确表示，除了NAND涨价，产品组合调整是毛利率拉升的核心，群联正聚焦高价值市场，摆脱对消费电子周期的依赖。
对于NAND缺货时长，潘健成透露，3月NAND组件平均售价单日暴涨50%，4月再涨20%，全球供给仍高度吃紧，短中期内无舒缓迹象。这波需求与过往消费电子周期不同，AI从模型训练走向边缘推论，推升高容量、高效能NAND需求，供需失衡将长期存在。而群联721.99亿元的高库存，并非投机操作，而是为了保障已落地的客户项目顺利出货，避免前期研发投入付诸东流。
研发方面，群联Q1研发费用达86.71亿元，占营收21.2%，重点投向AI储存方案与软件布局。其推出的aiDAPTIV系列方案，可降低企业数据外泄风险，并为客户节省70%以上的Token使用成本，呼应联合国永续发展目标。未来，群联将以AI数据平台、企业级SSD品牌“Pascari”为核心，拓展IaaS、PaaS服务，打造完整AI生态。


深度解析：AI引发的储存芯片超级短缺，至少持续到2027年；三星、金士顿等厂商本月已两轮提价，每次涨幅超10%

群联的爆发，离不开全球储存芯片市场的结构性短缺。2026年Q1，消费电子存储价格环比暴涨超60%，NAND闪存涨幅突破70%，创近年单季新高，三星、金士顿等厂商本月已两轮提价，每次涨幅超10%，低端手机内存成本占比从20%飙升至近40%，“千元机时代”逐渐终结。
这场短缺的根源的是AI驱动的供需失衡。单台AI服务器的DRAM用量是传统服务器的8倍，NAND用量是3倍，而四大科技巨头2026年将投入7000亿美元建设数据中心，数以百万计的AI服务器持续吞噬储存芯片。供给端，三大厂商将18%-28%的DRAM产能转向利润更高的HBM，每造一颗HBM需消耗3-4颗普通内存产能，且扩产周期长达2-3年，现有产能仅能覆盖60%需求，业内共识是短缺至少持续至2027年，HBM紧张可能延续至2030年。