供需失衡警报：美光CEO预警短缺将持续至2028年

美光科技首席执行官桑杰·梅赫罗特拉（Sanjay Mehrotra）22日发出明确预警，全球存储器短缺问题并非短期波动，而可能持续至2026年之后，行业真正意义上的大规模新产能释放，至少要等到2028年。这一判断揭示了当前市场面临的严峻现实：AI需求的增速远远超过了行业的扩产速度。为了应对这一挑战，美光已启动在美国本土高达2000亿美元的扩张计划，涵盖爱达荷州、纽约州及弗吉尼亚州的晶圆厂建设与升级，目标是将美国本土产量占比大幅提升。然而，存储器制造属于建设周期极长的重资产行业，仅厂房基础建设就需耗时数年，设备调试与良率爬坡更非一日之功。目前，美光对核心客户的供应满足度仅为50%至三分之二，这种供需缺口已成为制约AI产业发展的关键瓶颈。

面对巨大的市场缺口，不仅是美光，整个存储行业都在承受扩产压力。由于AI服务器对存储器的消耗量是传统服务器的数倍，加上各大云厂商竞相锁定未来产能，导致现货市场一货难求。尽管三星电子和SK海力士等韩系大厂也在积极布局，但受限于资本开支节奏和技术转换难度，短期内难以迅速填补缺口。此外，美国政府也通过政策施压，要求韩系企业扩大在美产能以保障供应链安全。在这种背景下，存储器价格持续高位运行，机构预测DRAM和闪存的合约价在2026年第二季度仍将维持大幅上涨态势，这直接推高了智能手机、笔记本电脑等终端产品的成本，标志着行业正式进入了一个由AI主导的长景气周期。