NAND闪存单季大涨75%，台系主控厂商群联业绩爆发

2026年二季度NAND闪存合约价格环比大涨70%-75%，创下五年单季最高涨幅。机构数据显示，2026-2030年NAND需求年复合增速超20%，产能供给增速不足20%，供需缺口将长期存在。本轮涨价需求几乎全部来自云数据中心、AI推理服务器的企业级固态硬盘，消费级终端需求占比不足两成，存储行业需求结构彻底转向B端。
中国台湾主控厂商群联成为直接受益者，业绩呈爆炸式增长。5月单月营收228.28亿元新台币（以下同），同比暴涨300%，前五月累计营收同比增幅229%；一季度毛利率达61.3%，EPS 68.8元。机构上调全年目标，预判二季度单季EPS突破101元。其盈利优势并非单纯靠市价上涨，而是2024年行业低谷期锁定低价晶圆长单，成本远低于同业。
不过行情难以长期单边上行。2027年海外原厂多层NAND产能将集中释放，供需紧张会逐步缓解，群联依靠低价晶圆建立的超额毛利优势会随之消退，后续业绩增速大概率回落。