AI资本支出激增，NAND设备成DRAM瓶颈间接受益者

人工智能的爆发式增长，正将芯片供给的瓶颈从下游向上游设备端传导。全球主要晶圆代工厂及存储大厂持续扩产，预计相关设备支出在未来三年将维持两位数的强劲增长。这一轮增长的核心驱动力，已从单纯的运算力需求，演变为对硬件供给能力的考验。
值得注意的是，DRAM供给的持续紧张，反而为NAND设备市场打开了新的增长空间。随着代理式AI应用对数据缓存容量的需求激增，单纯依赖HBM和传统DRAM在成本和供给上均面临挑战。行业正在探索利用企业级固态硬盘（SSD）作为“主动存储器层”来分担运算负载。据估算，解决这一瓶颈可能需要新建多座NAND晶圆厂，对应数百亿美元的设备支出规模，使得NAND成为此轮供应链紧张的间接受益者。