NAND闪存缺货态势延续，机构看好供不应求格局

在闪存市场，缺货已成为贯穿2026年的主旋律，并极有可能持续延伸至2027年。与DRAM市场还存在DDR5升级换代的复杂变量不同，NAND市场的逻辑更为纯粹——AI数据中心对高容量企业级SSD的吞噬速度，已经远远超过了原厂的产能释放速度。随着大型云端服务业者（CSP）为了保障AI训练集群的稳定性，纷纷与原厂签订长期供货协议（LTA），市场上原本用于调节余缺的现货供给被进一步抽离，导致供需缺口持续扩大。
国际知名投行摩根士丹利在最新的产业前景展望报告中也持高度乐观态度，认为AI需求的强劲势头将使闪存供不应求的市况延续至2027年。报告特别指出，当高带宽存储器（HBM）与普通DRAM容量不足时，SSD将承接部分数据缓存与存储功能，成为AI算力堆叠中的“第二数据层”。由于美光等大厂新增的HBM产能需等到明年才能投产，短期内难以缓解NAND市场的结构性缺口。这一判断也得到了美光最新财报的印证，其数据中心固态硬盘（SSD）营收在近期季度中突破50亿美元大关，验证了企业级市场的爆发力。