南亚科Q1营收减逾3成 近十季新低

DRAM厂南亚科3日公告第一季合并营收113.72亿元，较2018年同期大幅衰退39.5％，并为2016年第四季以来的10季度营收新低，表现低于预期，主要是受到DRAM价格下跌及位元出货量减少的双重因素影响。由于DRAM合约价第二季仍然看跌15～20％，法人看淡南亚科本季度营运表现，预期季度营收要守稳100亿元大关恐怕不是件容易的事。

南亚科公告3月合并营收月增9.5％达37.19亿元，与2018年同期相较大幅下滑44.7％。第一季合并营收113.72亿元，较2018年第四季下滑32.9％，与2018年同期相较下滑39.5％，同时为2016年第四季以来的10季度新低。

南亚科第一季营收表现不如预期，除了持续受贸易纷争造成市场需求下滑，以及关税提高可能造成供应链调整等总体环境因素影响外，英特尔中央处理器（CPU）缺货亦造成需求不如预期。也因此，南亚科第一季位元销售量较前季减少约10％幅度，价格也出现明显下跌。

受库存过高影响，DRAM第一季合约价跌幅持续扩大，整体均价已下跌逾20％。然而在价格加速下跌的状态下，并未刺激需求回温，交易仍显清淡，预期DRAM均价在库存尚未去化完成影响下，跌势恐将持续至第三季。

根据统计，累积在DRAM供应商的库存水位在第一季底普遍已经超过6周（含wafer bank），而买方的库存水位虽受到不同产品别的影响略有增减，但平均至少达5周，在伺服器及个人电脑（PC）客户端甚至超过7周的水位。

第二季国际DRAM厂因1y奈米量产，位元供给量持续成长，在极力消化库存的考量下，DRAM供应商普遍采取持续大幅降价的策略以刺激销售。目前业界预估，第二季价格跌幅最大的产品别为PC与伺服器DRAM，与上季相较跌幅约2成幅度；行动式DRAM受惠于新机潮的拉货动能得以跌幅较小，跌幅约介于10～15％。总体来看，DRAM均价在第二季将持续下跌近2成左右。