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存储器Q4合约价 涨幅超预期

* 来源 : * 作者 : admin * 发表时间 : 2023-11-29
减产保价策略奏效,DDR5、NAND平均上涨约达20%,台系有望跟着拉升报价
记忆体大厂减产保价策略奏效,第四季合约价报价优于市场预期,DDR5上涨15~20%,DDR4上涨10~15%,DDR3上涨10%,涨幅优于原先预估的5~10%;NAND每家平均涨至少20~25%,涨幅更大。
另据了解,第一大原厂三星对DRAM正常报价,但在NAND部分,暂停报价,也不出货,最新报价仍待观察。
中国台湾记忆体制造厂南亚科、华邦电、旺宏,模组厂威刚、十铨、创见、宜鼎、宇瞻、点序、群联等,有望跟着拉升报价。
业者分析,记忆体合约价的调涨,主要原因有四:一是反映华为Mate 60新机销售畅旺,带动Android手机业者提前推出新机,带动行动DRAM需求;二是三星(Samsung)控制出货量,造成PC业者补库存时长延长。
三是因应手机需求上修,DRAM业者将2023年第四季到2024年第一季的伺服器DRAM投片,调整至行动及PC DRAM投片,伺服器DRAM的供给压力缓解;四是网路摄影机、网通等利基型应用业者因应涨价预期,启动记忆体库存回补。
市场法人分析,2023年记忆体大厂纷纷采取减产保价策略,促使记忆体报价止稳反弹,预期随着各大厂减产幅度收敛、稼动率提升,2024年记忆体产业将走向价量齐扬。
至第四季,美光(Micron)已将DRAM库存去化至8周、完成库存去化,并将DRAM工厂减产幅度,自第三季的31%,收敛至第四季的17%、并预计在2024年第一季至第四季维持减产幅度。
三星及SK海力士的减产及去库存时间,皆落后美光一季,预计将减产幅度自第四季的18~40%,收敛至2024年第一季的15~34%、并预计在第二至第四季逐步收敛减产幅度。
业者认为,考量终端需求预计自第二季起回温、加上龙头制造商皆预计维持“以销定产”的纪律性增产节奏,预估2024年第一季至第四季期间DRAM合约价将维持涨势。由于库存仍处15~18周高水准,NAND Flash仍可望持续减产。 市场产业分析师认为,第三季至第四季记忆体模组厂的获利及评价表现较佳,主要反映模组厂可即时享有库存利益、而不须负担产能闲置损失。
但自2024年第一季起,记忆体制造厂的获利及评价表现将改善,主要考量制造厂工厂逐步升载下,产能闲置损失的收敛,有望挹注获利。

Flash价格直拉不停歇 DRAM筑底震荡缓步走

记忆体原厂第4季供货减少,记忆体模组厂买货不易,推升Flash Wafer报价持续拉涨。
随着终端传统备货旺季进入尾声,记忆体11月现货价格的涨幅明显趋缓,但第4季上游NAND原厂释出产能持续减少,记忆体模组厂想逢低敲定大单却无法如愿。
尽管短期通路市场出现库存积压的现象,NAND Flash Wafer涨势不减反增,主流512 Gb现货价单月调涨约2成,站上2.6美元,持续朝向原厂损益平衡点关卡迈进。
随着市场行情先行指标的现货市场从第3季启动涨势,记忆体合约价第4季相继跟进调涨,除了行动式记忆体受惠于手机品牌厂年底回补库存,合约价季增约15~20%,随着PC 与伺服器平台进入更新迭代,DDR5渗透率日益提升,带动DDR5价格上涨双位数幅度、DDR4及DDR3的涨幅也优于原先预估的中个位数表现。
不过现货价部分,经过第3季逐月回神调涨,下游通路及记忆体模组厂在年底旺季接单分别在9~10月完成出货,市场预期记忆体价格看涨的期待心理,带动短期的库存回补需求大致告一段落,11月现货价涨幅已明显转趋疲弱。
受到中国消费降级的市场氛围,双十一等年度促销及零售市场买气均不如预期,欧美市场对于黑色星期五及耶诞备货需求也陆续出货近尾声,不过实质需求导致去化缓慢,导致终端通路库存提高,尤其DRAM价格处于震荡调整期,有待2024年需求复苏迹象显现。
整体来看,大容量DRAM颗粒产品的涨幅较大,DDR4 16Gb (2Gx8)近月来平均涨幅约3.25%,DDR4 8Gb处于0.25~1.8%之间微幅调涨,尽管上游原厂已积极调降DDR4供给产出,但二手拆解市场仍有不少DDR4颗粒流窜,整体DDR4市场库存也较高,拖累DDR4价格调涨不易,至于DDR3价格不涨反跌,库存调整持续进行中
NAND Wafer价格持续受到上游原厂供应减产的影响驱动,记忆体模组业者透露,目前原厂对第4季Flash供应的态度就是拖延战术,原先曾在9月试图敲定数百万颗订单,但原厂迟迟不愿放货,就算愿意给货,数量及价格都无法达到满意的目标,虽然终端市场需求已进入淡季,但Flash现货市场行情却处于上游热、下游冷的特殊状态,加速Flash Wafer各产品全面调涨。
以现货市场来看,512Gb TLC价格从半年前约1.4美元一路爬坡向上,目前11月底价格已达到2.6~2.7美元,原本价格一度跌破材料成本,如今正朝着原厂损益平衡的首要目标持续狂涨,根据业界估算,512 Gb Flash价格要回到3.2~3.5美元,原厂才有望回到损平点,短期内估计价格难再回头,但终端SSD价格仍难跟进上涨,导致进货价高于卖价的状况持续存在。
根据估计,各家原厂的减产效益在下半年陆续显现,亏损及库存正逐季缩小,不过各家合计亏损金额仍高达60亿美元,虽比第2季亏损80亿美元的幅度收敛,但NAND原厂将持续推动减产策略延续至2204年。
过去一向买货备料不手软的群联,截至第3季存货净额达到新台币213.31亿元,看好NAND晶片市况转热,为了因应景气需求即将回温,近期宣布将拟透过预付货款,强化与 NAND供应商的合作与稳定货源,预期2024年将出现缺货潮。