海力士CEO预计明年将出现业界有史以来最严重的内存短缺

资本市场剧烈震荡，265亿美元融资助力SK海力士长期产能扩张
SK海力士近期在资本市场经历了剧烈波动。在完成了美国史上最大规模的外国公司上市并宣布开始量产下一代HBM4内存后，公司股价经历了先跌后涨的震荡行情。这一震撼发生在公司通过发行美国存托凭证筹集了约265.1亿美元资金之后，需求超过供给的七倍，凸显了国际投资者对AI存储运营的狂热。新资金已确定用于扩建清州的M15X工厂、龙仁的新半导体集群，以及预计2028年下半年投产的印第安纳州先进芯片封装厂。
尽管面临短期的获利了结和套利交易带来的股价压力，分析师普遍对SK海力士的长期前景持乐观态度。美利兹证券高级分析师指出，DRAM制造商目前只能满足整体需求的75%至80%，到2027年，即使剔除投机性订单，覆盖率也可能降至约60%。随着供应短缺进一步紧张，存储芯片价格和利润应持续上涨。SK海力士CEO预计2027年将出现业界有史以来最严重的内存短缺，需求远超过公司产能，即使到2030年以后也可能超过公司产能。巴克莱银行已启动对存托凭证的超配评级，押注DRAM的结构性失衡将持续存在。
供需失衡加剧，AI内存短缺或持续至2030年
SK海力士股价的强劲表现，核心驱动力在于其在全球高带宽存储器（HBM）市场的主导地位。作为搭载在英伟达AI处理器之上的关键组件，HBM能够快速传输数据以训练和运行AI模型。SK海力士目前控制了全球约58%的HBM市场份额，这意味着全球人工智能超过一半的内存都通过这家公司运行。投资者已将其视为核心AI基础设施，而非普通的芯片制造商。
让多头感到自信的根本原因在于供需关系的极度紧张。一位分析师估计，存储芯片制造商目前只能满足客户需求的75%到80%，到2027年这一比例可能会降至60%。SK海力士的负责人更进一步警告，2027年将迎来业界有史以来最严重的内存短缺，需求将远远超过供给，并持续至2030年以后。当供应短缺而需求持续上升时，价格就会上涨。数据已经显示：SK海力士在最近一个季度的收入同比增长了近200%，利润率超过70%。对于一家硬件行业公司来说，这些数字非常惊人。