三星、SK海力士库存剩不到10天！韩国KB证券示警：明年存储器缺货更严峻
* 来源 : * 作者 : admin * 发表时间 : 2026-09-08
韩国存储双雄库存跌破十日线，AI基建与HBM4代际切换放大2027年供需缺口
截至2026年第三季度，韩国三星电子与SK海力士的存储器库存天数已降至不足10天，远低于常规运营安全水位。韩国KB证券在9月7日发布的报告中提示，这一现象并非单纯的需求脉冲式复苏，而是可供销售库存面临耗尽风险的早期信号。
需求侧的核心变量来自超大规模数据中心。KB证券估算，全球 hyperscaler 2027年AI基础设施投资规模已上修至1.3万亿美元，同比增长约60%；存储器在AI基建总投资中的占比将从2025年的14%跃升至2027年的57%，机构给出的乐观情景更高达68%。供给侧的制约则来自HBM4——其单片晶圆产能消耗约为传统DRAM的三倍，在总晶圆投入受限前提下，HBM4放量直接挤压通用DRAM与部分NAND产能。KB证券据此预估，2027年DRAM与NAND位元需求增速将高出供给增速10个百分点以上，AI服务器对HBM、DDR5及企业级SSD的同步吸纳，可能促成阶段性历史级紧张。
截至2026年第三季度，韩国三星电子与SK海力士的存储器库存天数已降至不足10天，远低于常规运营安全水位。韩国KB证券在9月7日发布的报告中提示，这一现象并非单纯的需求脉冲式复苏，而是可供销售库存面临耗尽风险的早期信号。
需求侧的核心变量来自超大规模数据中心。KB证券估算，全球 hyperscaler 2027年AI基础设施投资规模已上修至1.3万亿美元，同比增长约60%；存储器在AI基建总投资中的占比将从2025年的14%跃升至2027年的57%，机构给出的乐观情景更高达68%。供给侧的制约则来自HBM4——其单片晶圆产能消耗约为传统DRAM的三倍，在总晶圆投入受限前提下，HBM4放量直接挤压通用DRAM与部分NAND产能。KB证券据此预估，2027年DRAM与NAND位元需求增速将高出供给增速10个百分点以上，AI服务器对HBM、DDR5及企业级SSD的同步吸纳，可能促成阶段性历史级紧张。
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