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存储器去年Q4落底 不畏肺炎疫情今年上半年营运逆势扬

* 来源 : * 作者 : admin * 发表时间 : 2020-03-30
记忆体族群去年第 4 季受到产品价格走跌冲击,许多业者单季获利大幅缩水、甚至转亏,不过,今年第 1 季 DRAM 部分合约价翻涨,NAND Flash 也续扬,即便市场遭遇武新冠炎袭击,但在远端办公带动资料中心、笔电需求强劲成长下,加上宅经济活跃发展,记忆体族群营运可望于去年第 4 季落底,今年第 1 季起逐渐拨云见日。
从记忆体供应商去年第 4 季表现来看,南亚科因价量齐跌,加上汇兑损失侵蚀,单季税后纯益季减 4 成,每股纯益 0.42 元,写近 14 季低点。旺宏受到季节性因素影响,加上大客户提前拉货,纯益季减 59%,每股纯益 0.41 元。华邦电同样受 DRAM 价格下滑冲击,加上新制程开发成本高,单季转亏,每股亏损 0.05 元,创近 27 季新低。
模组厂方面,群联去年第 4 季纯益季减 23%,每股赚 6.34 元,营运相对其他模组厂稳健。宇瞻单季纯益季减 25.9%,EPS 为 0.99 元。宜鼎单季纯益季减 21%,每股赚 2.88 元,为去年低点。
威刚受两大记忆体价格走弱影响,加上业外提列转投资运彩赔付损失、土地价值减损,营运转亏,每股亏损 1.15 元。十铨则是因积极冲市占,同样受价格走疲冲击,同样单季转亏,每股亏损 0.4 元。
而在肺炎疫情爆发后,市场原先担忧,恐为即将重回上升循环的记忆体产业,带来更大不确定性,肺炎大流行恐严重冲击经济与社会活动,进一步影响个人消费力道,终端产品出货恐持续下滑,记忆体需求将同步下修。
然而,疫情爆发以来,虽然智慧型手机需求走疲,但远端办公及远距教学,带动伺服器 / 资料中心需求大增,也推升对商用及教育用笔电的强劲需求,抵销智慧型手机的疲弱表现;另一方面,疫情带动宅经济活跃发展,手机应用下载量变高、家庭娱乐需求变大,也是刺激资料中心动能成长的因素。
南亚科先前也看好,第 1 季无论 ASP 或销售量,都会优于去年第 4 季。从南亚科已公告的营收来看,前 2 月表现相当亮眼,2 月营收更写近 5 个月新高,前 2 月累计营收年增 18%,第 1 季出货符合预期。
群联也说,第 1 季表现非常令人惊讶,随着大规模在家上班或上课情况增加,刺激基本 IT 设备需求增温,带动 SSD 需求逆势成长,急单涌入,除 SSD 需求强劲,第 2 季记忆体控制晶片需求也增加很多,且多为监控系统、医疗等高毛利产品,将垫高整体毛利率表现。
宇瞻则估,第 1 季营收将与去年同期相近,季增约 1%,受惠价格走扬,毛利率可望与去年第 3 季旺季的 23% 相当。且在中国市场复工后,库存回补需求带动 DRAM 现货价急涨,又以伺服器 DRAM 价格涨最凶,严重缺货、需求非常强,甚至使 DRAM 市场短期内,都不会有供过于求的疑虑。
威刚今年第 1 季在 DRAM 及 NAND Flash 价格同步走扬下,营收逐月走高,获利能力也较去年第 4 季及去年同期提升;而业外转投资运彩第 1 季仍维持稳定获利。且随着云端运算及资料中心需求大增,笔电、平板也陆续传出缺货,OEM 厂近期接单直逼旺季水准,公司 NAND Flash 及 DRAM 库存水位无虞,第 2 季表现可望稳步向上。
外资预期,肺炎疫情对欧美市场记忆体需求的影响,将在 4 月中下旬趋缓,看好合约价将稳定走扬,记忆体族群第 2 季起,获利能力将持续改善,第 3 季在手机需求旺季结束后,均价可能回落,但跌幅估仅 1-3%,第 4 季受惠 5G 手机等新品驱动,且市场库存已历经 2 至 3 季的调整,族群营运可望淡季不淡。