NAND赛道迎来结构性拐点：AI推理重构产业需求逻辑

2026年存储行业最大结构性变革，是NAND闪存彻底摆脱传统周期属性，与DRAM同步迈入高景气成长通道。二季度铠侠、SK海力士营业利润率分别达到75%、76%，实现历史性持平，打破了多年来NAND盈利上限显著低于DRAM的行业规律，印证NAND赛道迎来根本性价值重估。
本轮NAND行情的核心驱动力来自AI推理场景的需求重构。传统场景下SSD仅用于静态数据存储，而当前AI推理产生的KV缓存需要高速SSD实时读写，使SSD成为GPU算力体系的重要延伸，让存储需求首次与AI算力深度绑定。需求变革带动产品价格大幅上涨，机构预测2025至2028年数据中心闪存需求年复合增速达46%，其中AI推理相关需求增速高达86%，成为行业核心增长引擎。