健鼎创同期新高 优于预期

全球前六大PCB厂健鼎（3044）昨（10）日公布3月合并营收为39.1亿元，为历年同期最佳；首季营收120.6亿元，为历年同期新高，优于市场预期。健鼎3月营收月增约16.2%，年增1.8%。另一家PCB厂欣兴昨天也公布3月营收约59.59亿元，月增15.5%，年增9.5%。健鼎累计今年首季合并营收为120.6亿元，虽因年节工作天数减少因素而季减8.7%，但较去年同期的115.28亿元成长4.6%，为历年同期最佳，优于市场预期，主要是车用电子、伺服器应用表现相对稳健。展望未来，健鼎提到，初步看来第2季因工作天数较多，有望略优首季。

不过，健鼎第2季外部景气变数仍多，尤其相关金属材料报价首季狂跌多少也反映市场变化，需要持续观察。另一方面，由于美中贸易战继续并延烧至美欧，让不少非苹应用提前备料下单，确实让不少科技厂商感受到3月急单加持，不过急短单并非常态，业者普遍仍谨慎因应。在产能方面，健鼎确定暂无进一步的大规模扩充产能的计划，仍以持续优化各厂区营运为主，无锡厂区也持续优化制程。

至于配息上，健鼎预计5月召开董事会定案。健鼎去年全年每股纯益约9.4元，创近八年新高，加上外资圈乐观看待健鼎历年配息率都在六成以上，在去年整体表现稳健因此配息水准也有望挑战新高。法人看好，健鼎在营运规模稳健扩张有助折旧摊提相对降低，若人民币对美元持续贬值，有助健鼎降低中国大陆厂区营运成本。

此外，健鼎若来自HDI的高毛利率终端应用的营收贡献比重稳健提高，也有助获利高成长。健鼎统计，去年终端应用上，汽车电子营收占比20.3%，是历来最高，其次是手持装置占约17.6%，光电板营收占比15.8%。至于网通与伺服器应用占比约15.3%，DRAM/SSD营收占比12.3%，其余为笔电与硬碟驱动相关应用。