从全球产业趋势看台积电未来

全球半导体产业正加速整合，Analog Devices以二一○亿美元并购Maxim，辉达计划以四百亿美元并购ＡＲＭ，ＡＭＤ确定以三五○亿美元收购赛灵思。中美科技大战的主角是晶片，十四五规划大陆将以十兆元人民币发展半导体，而美国最近也开始制定半导体产业政策。 
全球正积极发展下一代半导体，台积电大手笔投资二奈米，中国台湾地区也与美也加强半导体供应链合作，外商如ＡＳＭＬ更在台南设立技术中心。问题是，这可能导致资源配置的倾斜，台积电是台湾地区最大用电户，一次买走沃旭未来二十年绿电，雇用了最多菁英人才，在台股市值已占近三成，导致社会已有“台湾不能只有台积电”的声音。 
面临全球产业变化及两强博弈趋势，我们对台积电未来有几点观察和建议： 
第一、台积电未来会愈来愈大，成为超级产业巨兽，吸纳更多资源。道理很简单，台积电的客户都在积极整并，被打败的对手如英特尔反而会外包给台积电，未来台积电市值再成长百分之五十都有可能。台积电会长得这样大，有其历史原因：美国不想做，中国大陆不会做，但未来这个状况有可能改变。 
美国对于“科技巨人”（Big Tech）已开始抵制，司法部最近对谷歌展开法律行动，苹果、亚马逊、脸书可能是下一波。谷歌最为人诟病的是其和苹果的策略联盟，剥夺了竞争者空间。 
第二、台积电应作为台湾地区产业转型的领头羊。台积电三十年来只专注晶圆代工，并将其做到极致，公司极少多角化，过去曾投资ＬＥＤ和太阳能，均以失败收场。反观南韩三星，一九八七年和台积电同时起跑，如今已成为ＤＲＡＭ、面板、手机等领域巨头，最近又跨足生技。台湾鸿海近期也和裕隆携手，共同开发电动车。
台积电能成立，是由于当年很多传统产业支持，今天正是台积电回馈台湾产业的时候。中国大陆正以大力发展半导体全产业链，台积电作为台湾地区最有资源和实力的企业，应将视野从晶圆代工拉高，协助明日产业生态系的建立。 
第三、台积电应追求外部成长。过去台积电很少并购，仅有小额投资中芯和ＡＳＭＬ，但后来都很快卖掉。尔必达破产后，被美光并购，台湾没有参与，如今从整个ＤＲＡＭ产业出局。台湾是全球半导体产业领导者，未来这种案子，台湾应协调台积电评估。 
第四、台积电可以拆成不同公司或育成新公司。ＩＢＭ最近重组成二家公司，未来将聚焦ＡＩ和云计算，台积电也可往平台式架构发展。