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惠誉国际:汽车业芯片短缺情况或将在下半年缓解

* 来源 : * 作者 : admin * 发表时间 : 2021-02-19

信贷评级机构惠誉国际周三(2月17日)表示,全球半导体短缺不太可能显著影响日本丰田汽车或本田汽车的财务状况。惠誉国际相信两家汽车制造商有足够财务灵活性来吸收额外的成本,并保持显著的评级空间,即使短缺情况持续至下半年。

全球半导体缺货潮加剧汽车业本已充满挑战的环境,该行业仍在疫情中复苏。然而,惠誉国际认为,随着供应商为汽车客户增加产量,这一短缺情况将在下半年得到缓解甚至解决。汽车制造商自己也可能采取反制措施,比如使供应商储备多样化,并保持较高的库存。因此,惠誉国际不认为目前的供需失衡会升级为压力情景,从而导致持续显著的盈利和现金流恶化,并导致惠誉评级的汽车制造商受到负面评级。
丰田有限的短缺风险表明其商业模式具有很强的弹性,尤其是其供应链管理的质量。本田将其2021财年全球汽车销售目标下调了2.2%,即10万辆,销量降幅最大的是1-3月份。然而,惠誉国际认为本田不会受到短缺的重大影响,因为该公司还将集团息税前利润目标上调了1000亿日元,突显其成本节约举措的成功,并改善了全球销售。本田还预计,半导体供应将在22财年改善,从而限制供应短缺带来的任何进一步负面影响。
惠誉国际还认为,其他汽车制造商的前景改善表明,汽车业没有面临“芯片战”。以日产为例,尽管由于芯片短缺,日产将销售目标下调3.6%,但在扭转颓势的过程中,日产将2021年的预计运营亏损下调了近40%。
惠誉国际指出,丰田和本田在解决供应链中断问题和迅速调整生产以适应需求变化方面都有出色的表现,最近一次是在疫情爆发之初。通过优化库存水平、监控供应链和改善与供应商的沟通渠道,丰田成功地利用了自己在解决此前的供应中断问题(如2011年日本东北部地震和海啸)方面的经验。其持续的优异表现和弹性支持了惠誉全球汽车制造商投资组合的最高评级“A+”。本田虽然比丰田受到的影响更大,但却受益于惠誉全球汽车制造商资产负债表中最保守的部分。这为两家公司提供了充足的评级空间,即使芯片短缺持续的时间比预期的更长。